In en rapport från INSEAD har president Trumps omfattande tullpolitik analyserats. Det är en politik som orsakat stor oro på de globala marknaderna och lett till att den amerikanska aktiemarknaden hamnat i en situation med risk för en fortsatt nedåtgående spiral. Trots att nästan alla sektorer drabbats av förluster, varierar påverkan enligt rapporten kraftigt beroende på bransch, företag och globala leveranskedjor.
Påverkan på olika branscher
- Vinnare
- Dagligvaror (t.ex. mat, hushållsartiklar) visade motståndskraft med små uppgångar, tack vare oelastisk efterfrågan och möjlighet att föra vidare kostnader till konsumenterna.
- Förlorare
- Informationsteknik och icke-nödvändiga konsumtionsvaror drabbades hårdast (över 20% nedgång) på grund av beroende av komplexa internationella leveranskedjor.
- Verksamheter inom el/energi och sjukvård klarade sig bättre än de flesta, med måttliga förluster (~5 %), tack vare inhemsk fokus, låg importintensitet och stabila regleringar.
- Företagsspecifika faktorer
- Företag med låga riskprofiler och starka balansräkningar presterade betydligt bättre än sina konkurrenter – oberoende av bransch – vilket tyder på att defensiva egenskaper (t.ex. inhemska leveranskedjor, stabil drift) ger viktigt skydd.
Avkastning per marknad
Bild: INSEAD
Leveranskedjornas komplexitet
- Tullarnas effekter sprider sig genom hela leveranskedjan och påverkar även underleverantörer till direktimportörer.
- Företag med till synes liten direkt exponering mot handelspolitiska störningar ändå kan uppleva betydande förluster.
Begränsningar för diversifiering & hemflyttning av produktion
- Hittills tyder bevisen på att tullarna orsakar mer störningar än omstrukturering.
- Trots viss hemflyttning till USA signalerar marknaden att förväntad ekonomisk skada överväger de eventuella vinsterna.
- Framgångsrika strategiska beslut kräver detaljerad, nyanserad analys av både branscher, företag och geopolitiska förhållanden – inte generella antaganden.
- Hittills tyder bevisen på att tullarna orsakar mer störningar än omstrukturering.
- Trots viss hemflyttning till USA signalerar marknaden att förväntad ekonomisk skada överväger de eventuella vinsterna.
Politisk slutsats: Ombalansering eller ekonomisk skada?
- Hittills tyder bevisen på att tullarna orsakar mer störningar än omstrukturering.
- Trots viss hemflyttning till USA signalerar marknaden att förväntad ekonomisk skada överväger de eventuella vinsterna.
- Framgångsrika strategiska beslut kräver detaljerad, nyanserad analys av både branscher, företag och geopolitiska förhållanden – inte generella antaganden.
Läs hela artikeln: Dissecting the Impacts of Trump’s Trade Policy | INSEAD Knowledge
Författare: Ben Charoenwong (Biträdande professor vid INSEAD och affilierad fakultetsmedlem vid Asian Institute of Digital Finance samt NUS FinTech Lab).